汇率升贬主要决定于出口预期与内外息差

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汇率从根本上来说就是个外币与本币的供需差,所以其升贬主要决定于出口预期与内外息差。

去年下半年美元指数开始上涨,汇率能够反向升值,原因在于美十年期国债才1.5左右,而国内十年期国债2.8左右,收益率高了100多BP。而且出口预期很好,国外对商品需求很高,顺差会带来更多的外汇,记得去年末由于汇率升值太猛了,好多外贸资金都不舍得结汇。

而现在美十年期国债4.2左右,国内十年期国债2.7,内外反向倒挂100多BP。而且随着美联储大幅加息,会自然的抑制其经济活力,引发欧美的经济衰退,减少商品需求。这就意味着,出口预期会变差,顺差预期降低。那么这种情况下,外币供需差逻辑出现反转,贬值实际上是一种市场行为。

感觉现在这个位置都到7.3了,也没多少可贬值空间了。

因为美债收益率不可能无限上涨的,鹰酱自己债务都受不了,估计年底就会见顶。而且贬值幅度太大,会带来大宗与集成电路等输入型通胀,到了7.3这个位置,央妈肯定要不断打压贬值预期的,甚至可能加息拉内外息差。

另外实体产业来说,强美元贬值对鹰酱而言短期可以吃到一定的通缩,压低自己的通胀,但是代价就是其自己产业链也会被低价的进口商品不断侵蚀,会越来越产业空心化,所以强美元是没法持久的

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